Честна сметка на Фиат Пари

Рамка за биткойн скептици, част 1

От Су Джу и Хасу

Кредит за изображение: Pexels

Дискусиите за биткойн често започват от презумпцията, че фиатните пари са ужасни и против волята на хората. Смятаме, че дискусията за парите и биткойн трябва да започне с признаване и на доброто, и на лошото на фиат системата.

Биткойн има огромно дърпане към всички критици на настоящата фиат система. Биткойнърите са склонни да бъдат "здрави пари" - застъпници - което означава, че предпочитат пари, които не могат да бъдат създадени или унищожени от централна партия и вместо това имат фиксирана или поне предвидима доставка, като злато, вместо една, където правителството може централно управлявайте предлагането на пари.

Докато суверенните пари безспорно са довели до много злоупотреби, както се доказва от случаи на хиперинфлация, припадъци или контрол на капитала, отсъствието на всякакъв контрол носи свои проблеми. В примера с евро страните влязоха в паричен съюз без фискален съюз. Резултатът е валута, която силно облагодетелства експортно ориентираните страни като Германия, като същевременно наранява нетни вносители като Гърция или Португалия.

Фиатът е невероятно полезен, когато хората искат страната им да има паричен суверенитет. Преминаването на контрола върху паричното предлагане на чуждестранна институция (например чрез привързване към неконтролируем актив като злато или биткойни) премахва възможността да приспособите паричната и икономическата политика на вашите пари към нуждите на вашата икономика.

Ползи от държавните пари

Привържениците на Fiat биха казали, че всяка страна има свои икономически проблеми, които се нуждаят от персонализирани решения. Ето защо Великобритания, Норвегия или Швеция никога не се присъединиха към еврото и повечето от страните от Южна Европа днес съжаляват за това.

Паричният суверенитет, от друга страна, отключва някои ползи за страните:

  1. Правителството може по-добре да финансира големи социални проекти и ползи чрез отпечатване на повече пари, което е добре за бенефициентите на такава социална държава.
  2. Правителството може лесно да демонетизира или замрази активите, което е добре за антикримизма (повечето хора не са престъпници, но искат да бъдат защитени от престъпност).
  3. Правителството може да управлява фиатната ликвидност с цел да стартира икономиката при необходимост и да изглади бизнес цикъла.
  4. Правителството може да поддържа валутата стабилна спрямо кошница от стоки и услуги, за да увеличи използваемостта си в икономиката
  5. Държавите могат да обезценят валутата си в международната търговия, за да увеличат износа си и да намалят търговския си дефицит

Спорна инфлация

Тъй като правителствата са склонни да създават повече пари, отколкото унищожават, стойността на фиатните пари ерозира за достатъчно дълго време спрямо всички реални активи. И тъй като създаването на нови пари не създава ново богатство, сеньориджът от първоначалното им изразходване може да се разглежда като имплицитен данък върху всички останали притежатели на парите. Малкото ниво на инфлация не е страничен ефект от фиатните пари, но днес е активно насочено от централните банки.

Инфлацията стимулира фирмите и домакинствата да инвестират в производителни предприятия и улеснява правителството да изпълнява бъдещите задължения, тъй като номиналните дългове бавно се изплащат, когато всяка единица пари губи малко покупателна способност. Освен това е чудесен начин да се облагат данъците в сивата икономика на места, където спазването може да бъде ниско и да се събират трудно данъци, като Индия, голяма част от Африка и Южна Америка.

Фиат неизбежен ли е?

Но способността за данъчно облагане чрез инфлация е повече от инструмент за преразпределение на богатството вътре в икономиката. Той може да се използва и за получаване на предимство в наднационалната конкуренция. Ако Китай можеше безкрайно да разпределя ресурси за военно производство чрез отпечатване на повече пари, докато САЩ трябва да отделят чрез данъчно облагане, това би завършило в огромна трудна битка за САЩ. При този сценарий Китай ефективно би взел пари назаем от собствените си граждани чрез косвено данъчно облагане, но тези пари ще потекат обратно в икономиката им по-късно от развалините на спечелената война.

И така, докато наблюдението на здрави пари застъпва, че премахването на златния стандарт е довело до по-трайна война не е грешно, можем да си представим ситуацията, подобна на теорията за възпиране. Въпреки че може би е по-добре светът като цяло да е на стандартите за стабилни пари (или да няма ядрени оръжия), равновесието ще бъде нестабилно: щом един играч го изостави, той принуждава всички останали да го последват до нов, по-нисък равновесие.

Друг паралел е възходът на самата национална държава, който бързо се оказа много по-силен във военно отношение от феодалната държава, тъй като владетелите успяха да създадат национални армии. Нововъзникналите национални държави доминираха над всички по-стари форми на политическа организация, което принуди останалите участници да се централизират в самите национални държави.

Основни проблеми

Докато фиат системата има много положителни резултати, последните десетилетия разкриха някои основни проблеми. Ако искате парите ви да бъдат гъвкави, все пак трябва да решите кой да го управлява.

В нашата сегашна система централните банки и правителствата до голяма степен възложиха създаването и унищожаването на пари на търговските банки. Нови пари се създават, когато тези банки кредитират кредитни сметки, без да задължават някой друг. За задълженията, които имат към своите клиенти, те трябва само да запазят малка част от действителните депозити в резерв. Това е известно като дробно резервно банкиране.

За съжаление, това предизвиква жизнените функции на финансовата система, които са

  1. за улесняване на плащанията
  2. да брокерски инвестиции / заеми
  3. за осигуряване на застраховка

да станем безнадеждно преплетени. Ако твърде много кредитополучатели не изпълнят своите заеми, това може да доведе до неуспех на цялата система, включително плащанията, дори за клиенти, които никога не са се съгласили депозитите им да бъдат инвестирани в рискови схеми на първо място.

Освен това създава сериозна връзка между риска и възнаграждението за финансовия сектор. Когато хазартът е разрешен да се провежда в същия баланс като платежната система и други основни части от финансовата ни инфраструктура, правителството става задължено да спаси банките, след като изпаднат в проблеми от рисковите си дейности по кредитиране. Това кара банките към още по-рисково поведение, знаейки, че по-голямата волатилност може само да увеличи печалбата им, тъй като потенциалните загуби са ограничени.

Нов разговор за пари

Дори привържениците на фиат ще се съгласят, че имаме някои основни проблеми в настоящата ни финансова система. Има критични за системата компании, на които не може да се разреши да фалират, тъй като различните части на системата са твърде взаимосвързани и не са модулни. Кризата в една част може да се разлее в останалата част от икономиката и да изложи на риск цялата система. Това не е точно начина, по който трябва да проектирате критична за света инфраструктура.

Това е любимата ми отправна точка за мислене за биткойн. Това е нещо повече от „фиат срещу здрави пари“. Привържениците на биткойн се ръководят от колективен интерес да изследваме как можем да развием пари за по-добро общество и как можем да направим глобалната финансова система по-стабилна и разпределена. Създателите на биткойн не видяха как биха могли да допринесат за поправянето на дупките в сегашната система поради мощни служители, които имат силен интерес да запазят статуквото. Така те намериха начин да се състезават.

Но това не е враждебен опит за поглъщане. Целта на Bitcoin не е да унищожава, а по-скоро да ни предлага свобода и избор, а по този начин да разпали разговор за естеството на парите и неговата решаваща роля в нашето общество.

Продължете с част II: Разопаковане на социалния договор на Bitcoin

Тази статия е част от продължаваща поредица - рамката на скептика за биткойн. Следвайте ме в Twitter и Medium, за да бъда уведомен, когато следващият епизод удари.

  • Част I - Честна сметка на Фиат Пари
  • Част II - Разопаковане на социалния договор на Bitcoin
  • Част III - Биткойн и обещанието за независими права на собственост

Благодарности

Благодаря на Nic Carter, Ataraxia_Invest и Joe Kendzicky за отзивите.